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来源：野马财经
完美世界不再完美？
凭借着《完美世界》、《诛仙》等IP系列游戏爆火，完美世界的市值曾占据A股游戏企业头把交椅，如今这家游戏行业巨头却在亏损的背景下，被曝通过裁员降本增效。
据《第一财经》等媒体报道，近日，一则《完美世界最大规模裁员，两栋大厦几乎搬空》的传闻在网络发酵。消息称完美世界正在进行大规模裁员，裁员人数超过千人，部分研发部门被大幅削减。
在社交平台，有关完美世界裁员的话题也引发网友的热烈讨论。
来源：脉脉
6月21日，公众号“每日人物”发文称“除去食堂，完美世界一共有三栋大厦，如今，两栋大厦几近搬空，只剩下A座还有员工。公司剩下的项目可能一只手都数得过来。”据《21世纪财经报道》记者实地探访，完美世界的办公地——位于北京市朝阳区望京东路1号的完美大厦4栋楼中，确有一栋大厦空置率较高，且已挂牌外租。
来源：《21世纪经济报道》
与此同时，完美世界（002624.SZ）的股价也不容乐观。2020年7月，完美世界股价曾一度到达40.99元/股的巅峰，但此后就开启了下行，截至6月27日收盘，报收7.66元/股，总市值为148.6亿元，相比高峰期500多亿元的市值，目前已蒸发约350亿元。
由盈转亏
“瘦身”求降本增效
对于裁员消息，完美世界公开表示：“为了积极适应外部市场环境的快速变化，公司持续进行创新探索与转型升级，但确实有部分产品表现不及预期。为应对挑战，公司主动梳理调整，采取了一系列解决方案，其中包括优化资源配置、聚焦核心项目、进行必要的人员优化，以及办公空间集约化等，让资源更集中在核心优势业务上。”
事实上，裁员一事早有端倪。早在今年3月，游戏领域自媒体“游戏新知”就在其公众号发文称，完美世界《一拳超人》T3项目组裁员，有数百人受到影响。据“澎湃新闻”援引内部人士称，完美世界此次裁员覆盖面较广，涵盖电竞之外所有业务线。不过，从营收来看，电竞业务收入占比较低。
而完美世界的困境也早有显现。
2015年7月，完美世界通过私有化从美股退市，并于2016年回归国内A股。2017至2019年，完美世界营业收入从79.3亿元增长至80.39亿元，年复合增长率仅有0.69%，同期归母净利润从15.05亿元下降至15.03亿元，不增反降。
2019年或许成为完美世界发展历程中的分水岭。从外部看，一方面，游戏人口红利基本消失。此时中国游戏用户规模进入了缓慢发展阶段。据《2019年中国游戏产业报告》中指出我国游戏用户已达6.4亿人，目前已经趋于饱和状态。另一方面，强敌环伺。腾讯（0700.HK）和网易（NASDAQ： NTES）两家的收入合计占比超过76%，且依然在以巨大的优势领跑，业内其他公司，则如逆水行舟。
从内部看，完美世界在2016年时期的限售股份于2019年6月18日解禁。解禁期一过，股东们就开始了套现。从2019年6月到2020年6月，总共一年的时间内，完美世界创始人池宇峰共进行四次套现，达到25.87亿元，其他两大股东完美控股、德清骏扬的减持股份也达到了共计20多亿元。
2020年，新冠疫情来袭，受疫情影响，娱乐、旅游、餐饮等众多行业遭受重创，而游戏行业却成为受益行业，因为疫情宅在家里的人群为游戏贡献了不少收入。在这一年，完美世界打了一场漂亮的翻身仗——营业收入破百万，归母净利润15.49亿元。游戏业务实现营业收入92.62亿元，净利润22.85亿元，同比分别增长35%和20.43%。
不过好景不长。2021年，完美世界营业收入85.18亿元，同比下降16.69%；净利润3.69亿元，同比下降76.16%；扣非净利润1.02亿元，同比下降90.26%。这一年，完美世界的净利润只完成了预期目标的30%。
来源：完美世界官网页面
完美世界的员工人数也在逐年减少。根据历年财报显示，2021年完美世界当期领取薪酬员工总人数为6272人。到了2022年和2023年，这个数字变为了6061人和5754人。今年一季度，完美世界在财报中提到管理费用同比增加38.48%，增加是“根据战略规划及项目情况对人才梯队持续优化产生的相关费用所致。”
不过，完美世界的业绩颓势依然没能止住。2023全年，完美世界游戏业务贡献了66.69亿元营收，同比下降了7.91%，游戏业务净利润4.9亿元，同比下跌57.74%。原因在于报告期内，老游戏营收下降，新游戏上线较少，仅代理发行《天龙八部2：飞龙在天》，以及《幻塔》主机版本上线国际市场。
在2024年一季报中，完美世界营业收入为13.29亿元，同比锐减30.19%，净亏损为2976万元。对于净利润同比盈转亏，完美世界解释称主要原因在于推出的新游戏较少。
手游时代未占先机
完美世界究竟是如何从一骑绝尘的“游戏黑马”走到如今的亏损、裁员境地？细究原因，一定程度上，缘于近年来的发展战略布局上出现了一些失误。
千禧年后，中国游戏市场开始进入黄金年代。2004年，陈天桥的盛大游戏凭借代理《传奇》已经翻身，网易也推出了《大话西游online》，在此背景下，池宇峰顺势成立完美世界，并连续推出了多款卖座游戏。
2005年11月25日，同名游戏《完美世界》公测，此后不久，《完美世界》同时在线人数突破30万，一度刷新了国产3D网游同时在线人数的纪录；2006年9月27日，《武林外传》公测；2007年完美世界推出MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏《诛仙》，就在《诛仙》推出的两个月后，2007年7月27日，完美世界的前身，完美时空在纳斯达克成功上市，成为盛大、九城之后国内第三家上市的游戏公司，跻身一线游戏厂商行列。2012年，完美世界拿下DOTA2的代理权。
来源：pexel
在端游时代，完美世界凭借着《诛仙》和《完美世界》等几款爆火的游戏抢占先机。但在手游时代，相比于腾讯、网易还是慢了半拍。
腾讯、网易早在2015年就相继推出《梦幻西游》《王者荣耀》等爆款手游，而完美世界迟至2016年8月、2019年3月才分别完成《诛仙》《完美世界》等端游的手游化。
不仅如此，完美世界在手机游戏领域一直未能成功复制类似《诛仙》的爆款产品。据“七麦数据”统计，原本被寄予厚望能够与《原神》相抗衡的《幻塔》，现今已经跌出了苹果商店的畅销排行榜。
近5年，完美世界在年度财报中的游戏项目储备数量从2019年的24个持续减少至13个，主要靠老游戏维系热度，新游戏短时间内难以续力，这也是完美世界近年来所面临的主要问题。
据“每日人物”消息，深陷暂停传闻的是两个核心项目《完美新世界》和《一拳超人》。《完美新世界》从立项开发至今已有5年时间，投入了数亿元的资金但是游戏却迟迟未能上市。《一拳超人》则是今年2月份率先上线海外市场，但流水表现不佳，“Sensor Tower”数据显示，游戏上线一个半月后总流水近2000多万元，远远覆盖不了游戏开发和运营成本。
不过，华泰证券在4月发布的研究报告中指出，完美世界正迎来重磅产品周期，尽管2023年业绩受到产品生命周期和研发投入的影响，但新游的推出有望对2024年游戏业务形成支撑。
出海、加码AIGC
能否穿越游戏周期？
除了优化人员，在降本增效的路上完美世界还选择了出海与加码AIGC（生成式人工智能）。
先说出海。有投资者在互动平台向完美世界提问出海相关情况。完美世界回答自研的异世界都市冒险JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》先后在国内和海外多个国家和地区正式上线。并且“未来，公司储备的多款在研项目都立足于全球化发行，公司会结合市场环境、产品特点、用户属性等因素，灵活安排海内外上线节奏。”
据中国音数协游戏工委发布的数据报告显示，从2023年全年数据来看，中国自主研发游戏在2023年的海外市场实际销售收入为163.66亿美元，规模连续四年超千亿元。尽管面对多方困难，出海依然也是中国游戏企业的“下一站”。
来源：pexel
不过，对于完美世界来说，虽然早在2006年，与公司同名的端游《完美世界国际版》是第一批出海的国产游戏，创造了当时的海外收入神话。但随着近年来国内游戏厂商竞相出海，海外市场的竞争由“蓝”转“红”仍是不小挑战。躺赢时代已经结束，一是国内IP对于部分海外用户来说影响力有限，此外，完美世界还需与国外知名IP同台竞技，以及面临腾讯、网易的“围追堵截”。
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，2023年之前，中国游戏出海出现了高速增长的态势，一方面，中国在游戏版号发放实行的停发状态，倒逼游戏企业海外拓展。另外，中国游戏在版号停发前，从策划研发到渠道、营销，实际上已经形成了比较庞大、充足的人才保障。随着市场的回归更理性，对于产品的精细化、精品化要求以及同质化这样的大背景下。对完美世界来讲，出海面临的挑战也比较明显。
首先是来自全球宏观环境的挑战，如经济环境的复杂化甚至恶化，贸易保护主义以及地缘政治等。其次在于文化融合的影响，尤其是需要细耕不同的国家，甚至相同国家不同的文化和民族背景。第三还是来自于市场的竞争，产品的同质化竞争越来越高，生命周期整体逐步减短，导致渠道成本越来越高，而且渠道的营销手段越来越透明，竞争更加残酷。
再说AIGC。完美世界在2017年开始进行AI布局，。今年3月，完美世界游戏旗下《诛仙世界》成功接入英伟达Audio2Face技术，并在英伟达AI大会上展示合作成果。这一技术能够将音频转化为动画，为游戏带来更加生动的体验。
据其控股子公司完美世界游戏CEO鲁晓寅介绍，完美世界游戏已将AI技术应用于研发管线的多个环节中，如游戏中的智能NPC、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等等，还自研创作了虚拟数字人．。在游戏制作过程中，AIGC技术的应用或能极大地降低了成本、提高了开发效率。这对研发费用高企的完美世界来说，是个不错的消息。年报显示，完美世界2023年研发费用达到21.95亿元。
那么，AIGC加速游戏产业变革，对完美世界的岗位数量是否会造成冲击？张毅认为：“还不至于。AIGC技术成熟的话，对于游戏的开发效率和成本的降低是有非常大的帮助。”一方面，比如说对策划、程序、营销的策略等等，其实都是有帮助的。但客观来讲，AIGC目前在游戏领域的应用，技术程度并不是那么成熟。
另外，企业有更高的生产效率，需要的是更高的营收，更高的利润。本质上来讲，有些AI技术会加速有些行业的变革，短期内可能会有一定的担忧，尤其是对于那些低技能、重复性高的岗位。当然这也倒逼这些岗位加大自己的学习能力。同时对企业来讲，引用更高的技术能力，并不是为了去裁员，而是为了把企业做的更大。
尽管游戏业务的收入和利润遭遇下滑，但完美世界的影视业务在2023年取得了显著的增长，营收达到了10.34亿元人民币，同比增长高达222.46%，归属于母公司的净利润达到了9300万元人民币，同比增长39%。不过，影视业务并未能够成为完美世界的收入支柱，2023年占营业收入比只有13.27%。
张毅认为，游戏产业的周期性和巨大的制作成本，对这类企业会带来一定的财务风险。对于完美世界来讲，出海业务已经成为公司突破周期的一个很显现的方式。如何提高整个生产制作效率，找到更突破性的爆品，加大研发的投入和对转型升级，以及未来科技的应用，对玩家用户长期性的一个产品的供给，这些对于完美世界来说都是非常关键的。游戏行业经常都是由爆品去引导公司的整体上升，所以，不管是国内市场还是海外市场，如何创新至关重要。
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